M＆A（Fusions et acquisitions)

Qu’est-ce que les fusions et acquisitions ?

F&A est l’abréviation de Fusions et Acquisitions. En règle générale, il s’agit de l’acquisition d’actions d’une société cible pour en faire une entité consolidée ou une filiale, souvent en l’absorbant ou en la fusionnant avec elle-même ou avec ses filiales par le biais d’une acquisition totale. L’objectif des fusions et acquisitions en matière de développement commercial est souvent d’accroître les performances de l’entreprise par le biais d’une collaboration, dans l’optique d’une alliance commerciale avec investissement, mais les fusions et acquisitions sont également utilisées pour faire référence à la restructuration d’un groupe d’entreprises par l’intégration de la société acquise dans le groupe.
Dans le passé, les acquisitions au Japon étaient considérées comme une forme de restructuration d’entreprise.

Dans le passé, les termes “acquisition” et “fusion” étaient souvent associés à une image plutôt sombre, peut-être parce que les acquisitions d’entreprises au Japon étaient souvent des fusions de sauvetage d’entreprises peu performantes, mais ces dernières années, le nombre de fusions-acquisitions a augmenté en raison de problèmes tels que le manque de successeurs pour les petites et moyennes entreprises et l’avenir d’une gestion tournée vers l’avenir. En outre, la vitesse des changements dans l’environnement des entreprises s’est accélérée et il y a de plus en plus de cas d’acquisitions d’entreprises existantes parce que la création d’une nouvelle entreprise à partir de zéro retarderait sa commercialisation. Si vous n’êtes exposés qu’aux reportages sur les fusions et les offres publiques d’achat, vous risquez d’imaginer une lutte féroce pour la suprématie sur le marché. Toutefois, il convient également de rappeler que la majorité des fusions et acquisitions au Japon sont des opérations amicales impliquant des petites et moyennes entreprises.

Problèmes actuels des fusions et acquisitions

Dans de nombreux cas, des opérations qui auraient pu être conclues avec succès échouent en raison de problèmes liés à l’adéquation du prix de transfert lors de la cession d’une société ou d’une activité dans le cadre d’une opération de fusion et d’acquisition. Le prix de transfert d’une société ou d’une entreprise est évalué du point de vue de “la valeur de l’entreprise”. La valeur de l’entreprise n’est pas le chiffre figurant dans la section des actifs nets du bilan, mais est essentiellement calculée en remplaçant la rentabilité de l’entreprise ou de l’activité à transférer par sa valeur actuelle. Toutefois, comme il existe actuellement peu d’experts capables de convertir la rentabilité d’une entreprise en valeur actuelle dans le cadre d’une fusion-acquisition, les négociations de transfert tournent souvent mal ou se heurtent à des difficultés et s’éternisent. Cela est dû au fait qu’il y a une divergence entre les chiffres calculés par les spécialistes qui connaissent la théorie financière et ceux qui n’utilisent que la comptabilité pour évaluer le prix de transfert. Il s’agit d’une règle absolue.

Document sur les fusions et acquisitions “Compendium of successful mergers and acquisitions” (Compendium des fusions et acquisitions réussies)