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建立信心： 了解并购中的信托型权利计划

– 利用信任： 探索并购中的信托型权利计划
– 战略防御： 并购中信托型权利计划的主要特点
– 案例研究和见解： 揭示信托型权利计划在并购中的有效性

利用信任： 探索并购中的信托型权利计划

– 信托型权利计划也被称为 “毒丸”，是目标公司在并购交易中为阻止敌意收购而采用的战略防御机制。
– 这些计划通常赋予现有股东以折扣价购买额外股份的权利，从而稀释潜在收购方的股权，降低收购的财务吸引力。
– 信托型权利计划旨在授权目标公司董事会与潜在收购方谈判更好的条款，并确保股东的利益得到保障。

战略防御： 并购中信托型权利计划的主要特点

– 信托型权利计划的主要特点是向现有股东发行权利，使他们能够在敌意收购企图发生时购买额外的股票。
– 当敌意收购者积累了目标公司一定比例的股份（通常设定在 10-20% 左右）时，这些权利就会被触发。
– 信托型权利计划通常包括允许董事会以名义价格赎回权利的条款，从而在保持股东价值的同时，灵活应对收购威胁。

案例研究与见解： 揭示信托型权利计划在并购中的有效性
– 2010 年，Airgas 公司采用信托型权利计划应对空气化工产品公司（Air Products and Chemicals, Inc. 尽管进行了长时间的法律斗争，但 Airgas 公司成功捍卫了自己的独立性，并最终通过谈判获得了更高的收购价格。
– 相反，雅虎 2008 年实施的信托型权利计划的失败则凸显了这些防御措施的局限性。尽管雅虎采用了这一计划来抵御微软的收购企图，但还是遭到了股东的反弹，最终同意了修改后的交易。

信托型权利计划在并购交易中发挥着至关重要的作用，它为目标公司提供了抵御敌意收购的战略性防御措施。通过授权董事会谈判更好的条款和维护股东利益，这些计划有助于在并购中保持稳定和确保公平价值。通过案例研究和见解，利益相关者可以获得有关信托型权利计划在驾驭复杂并购交易方面的有效性和局限性的宝贵见解。