办公室概况

并购中的破产法： 战略和考虑因素

了解破产法与并购交易的交叉点

破产法在并购（M&A）中发挥着至关重要的作用，它影响着涉及财务困境公司的交易策略和结果。本文概述了并购背景下的破产法，重点介绍了在这一复杂的法律领域中的主要注意事项和策略。

并购中破产法的关键方面

1. 第 11 章程序： 美国破产法》第 11 章允许陷入财务困境的公司重组债务，同时继续经营业务。在并购中，第 11 章程序为陷入困境的公司提供了一个在法院监督下出售资产、重组或出售整个企业的机会。
2. 债务人占有资产（DIP）融资： DIP 融资在破产保护程序期间为破产公司提供资金，以支持其运营和重组工作。在涉及破产公司的并购交易中，DIP 融资可为债务人提供流动性和稳定性，从而促进销售过程。
3. 资产出售和第 363 条： 破产法》第 363 条允许破产公司在正常经营过程之外出售资产，通常是通过拍卖程序。对于潜在买家来说，通过第 363 条出售获得资产具有一些优势，例如可以 “干净 ”地购买资产，无需承担某些债务，并能迅速完成交易。

破产中的并购交易策略

1. 尽职调查： 在考虑涉及破产公司的并购交易时，彻底的尽职调查至关重要。买家必须仔细评估债务人的财务状况、负债和潜在风险，以及破产过程中的法律和程序要求。
2. 谈判销售条款： 在破产驱动的并购交易中，谈判往往涉及平衡各利益相关者的利益，包括债权人、股权持有人和破产法院。在遵守破产法和法院命令的同时，拟定能使各方价值最大化的出售条款对于取得成功结果至关重要。
3. 法院批准和出售流程： 破产中的并购交易需要获得破产法院的批准，破产法院负责监督出售过程，以确保公平和透明。买家必须了解法院规定的程序要求和时间表，与破产专业人士和法律顾问密切合作，以确保法院批准交易。

案例研究和实例

为了说明破产法与并购的交叉点，我们研究了过去的著名案例。例如，雷曼兄弟控股公司（Lehman Brothers Holdings Inc. 这些案例展示了涉及破产的并购交易中可能出现的各种策略和结果。

要在并购交易中驾驭破产法，就必须深入了解法律框架和实际考虑因素。通过全面研究破产法的关键方面、并购交易的策略和真实案例，利益相关者可以有效地驾驭涉及财务困境公司的并购交易的复杂性。