办公室概况

类别股份在并购交易中的作用

– 探索类别股份在并购中的意义
– 并购交易中类别股份的机制和变化
– 并购交易中使用类别股份的案例研究与启示

探索并购中类别股份的意义

– 类别股份又称不同类别股份，是一种股票分类，赋予公司内不同类别股东不同的权利和特权。
– 在并购交易中，公司可能会利用类别股份来维持控制权、管理投票权，并在收购过程中保护某些股东群体的特定利益。
– 了解类别股份的含义和动态对于收购公司和目标公司驾驭复杂的交易结构并确保与股东利益保持一致至关重要。

并购交易中类别股份的机制和变化

– 类别股有多种形式，包括 A 类股、B 类股、优先股、普通股和双类别股结构，每种类别股都有不同的权利和投票权。
– 公司可能会发行多种类别的股票，以区分投票权、股息权、清算优先权和董事会代表权等因素。
– 双层股份结构尤其在并购交易中备受关注，因为这种结构允许创始人和内部人在通过公开募股筹集资金的同时保留对战略决策的控制权。

并购交易中使用类别股份的案例研究和启示

– 在2014年阿里巴巴集团收购Snap公司的过程中，Snap的双类别股份结构使其创始人埃文-斯皮格尔（Evan Spiegel）和鲍比-墨菲（Bobby Murphy）能够在向阿里巴巴出售公司大部分股权的情况下保持投票控制权。
– 相反，在 2018 年博通试图收购高通公司的过程中，高通公司采用双类别股份结构被视为抵制博通恶意收购的防御性措施，因为这使得高通公司的管理层能够保持对关键决策的控制权。
– 这些案例研究说明了在并购交易中如何战略性地使用类别股份来保护创始人的控制权、阻止敌意收购和维护股东利益，突出了在交易谈判中了解股份结构细微差别的重要性。

类别股份在并购交易中发挥着至关重要的作用，为公司提供了管理所有权、控制决策过程和保护股东利益的灵活性。通过各种机制和结构，类别股份允许公司驾驭复杂的交易动态，与战略目标保持一致，同时确保公司治理的连续性和稳定性。对于参与并购交易的利益相关者来说，了解类别股份的含义和战略意义对于最大化价值创造和有效降低风险至关重要。