Los mercados se han visto sacudidos por la política arancelaria de la Administración Trump.

En contra de las expectativas de muchos participantes en el mercado, se impusieron aranceles adicionales del 25 % a México y Canadá y del 10 % a China en una fecha extremadamente temprana. Se dice que la razón de los aranceles es reducir la entrada de fentanilo, pero no se ha establecido una línea de meta clara para detener los aranceles, por lo que tenemos que reconstruir nuestra visión del mercado sobre la base de los aranceles. La semana pasada, la noticia de la aplicación de aranceles del 25% a México y Canadá provocó una situación de fuerte aversión al riesgo en los mercados de divisas. El yen cruzado cayó, el dólar canadiense y el peso mexicano se vendieron, y por alguna razón el grupo de criptoactivos altcoin se vendió fuertemente. El dominio del bitcoin superó el 60%.

Sin embargo, poco antes de que se aplicaran los aranceles, se llegó a un acuerdo con México para posponer los aranceles durante un mes y a un acuerdo similar con Canadá, lo que devolvió bruscamente al mercado a los niveles previos al fin de semana y al agotamiento. La decisión de imponer aranceles adicionales del 10% a China fortaleció instantáneamente al euro frente al yen en casi un yen. Por ahora, habrá que esperar a ver qué dice la administración Trump sobre la situación. Lo que realmente quieren es hacer un gran movimiento con un solo titular, por lo que la única idea comercial que se me ocurre es más bien invertir el movimiento del titular.

Si se imponen más y más aranceles, la inflación en EE.UU. aumentará y el dólar debería apreciarse de forma natural, pero ¿querría usted comprar dólares en una situación así? ¿Querría usted comprar dólares en tal situación? Es probable que el siguiente paso sean los aranceles en Europa, por lo que las consecuencias para el eurodólar y el euroyen podrían ser importantes. Por supuesto, tenemos que tener en cuenta la posibilidad de que los aranceles se retiren repentinamente, ya que estamos tratando con el presidente Trump, pero es probable que refuerce el flujo de dinero hacia el oro por proceso de eliminación.

Sin embargo, la actitud del BOJ está cambiando (el gobernador Ueda declaró en su defensa en la Dieta que la situación actual es inflacionista), y el estado de ánimo del PLD ha cambiado en respuesta al aumento de los precios del arroz, y ahora están dispuestos a aceptar una ligera subida de los tipos de interés para corregir el debilitamiento del yen. El PLD también ha cambiado de postura en respuesta a la subida de los precios estadounidenses y ahora está dispuesto a aceptar una ligera subida de los tipos de interés para corregir la debilidad del yen. A corto plazo, es probable que las compras de riesgo del yen dominen el mercado.