La semana pasada, el mercado pasó de 157 yenes a alrededor de 155,75 yenes después de que el IPC de EE.UU. quedara muy por debajo de las expectativas.

Sin embargo, la postura de halcones del FOMC lo devolvió a los 157,31 yenes, pero el dólar volvió a desplomarse hasta los 156,60 yenes después de que el índice subyacente del IPP fuera del 0,0% intermensual (previsión de +0,3%) y de que las peticiones iniciales de subsidio de desempleo fueran de 242.000, por encima de las 225.000 previstas. El mercado se alegró y entristeció con cada publicación del índice.

El FOMC ya ha indicado que recortará los tipos de interés una vez este año, por lo que es probable que la venta del dólar por el IPP fuerce una recompra.
El viernes se celebró la reunión de política monetaria del Banco de Japón, y la atención se centró en la magnitud de la reducción de las compras de JGB, pero el plan detallado se trasladó a la próxima reunión. La decepción causada por esta postura moderada hizo que el dólar subiera desde los 157 yenes hasta los 158,25 yenes, pero el dólar cayó bruscamente hasta los 156 yenes en las horas europeas, ya que los inversores se retiraron de las operaciones de carry trade debido a la crisis política en Francia.

En Francia, cuatro pequeños partidos de izquierdas han decidido formar una alianza, y la alianza centrista gobernante puede sufrir una derrota devastadora. Aún queda tiempo antes de las elecciones, pero es probable que la apuesta del presidente Macron resulte contraproducente: crece la posibilidad de que partidos de extrema derecha tomen el control en el núcleo de la UE, y la deuda pública francesa se está viendo lastrada, con el diferencial franco-alemán a 10 años ampliándose hasta el 0,8%, un nivel no visto desde la crisis europea.

¿Ha entrado el euro en una nueva tendencia bajista? El mercado euro-dólar se ha estancado hasta ahora, por lo que existe un considerable potencial bajista a partir de aquí. En consecuencia, el dólar debería considerarse fuerte.