El FOMC decidió recortar los tipos un 0,25%, pero el mercado parece haber decidido que hay poco que decir sobre los recortes de tipos más allá del año que viene.
El gráfico de puntos muestra dos recortes de tipos programados hasta finales de 2025, pero el mercado espera que uno se mantenga en el 4%. El tipo neutral también se ha desplazado al alza, con algunos participantes (el presidente de la Fed, Hamock Cleveland) que se oponen a un recorte de tipos, y el ambiente es esencialmente de fin de los recortes de tipos.

El Banco de Japón, por su parte, se mostró moderado en su conferencia de prensa, sin cambios en su política. El Banco de Japón también se mostró pesimista en su conferencia de prensa, sin cambios en su política. 25 de enero. El discurso del gobernador Ueda en el Keidanren fue extremadamente neutral: el USD/JPY subió con fuerza tras la reunión de política monetaria del BoJ del 19 de mayo, pero no hubo palabras para frenar la tendencia a la baja del yen. Básicamente, es probable que el yen siga debilitándose. ¿Volverá el yen a tocar los 160 yenes antes del nacimiento del presidente Trump? Hay límites a la intervención que se puede utilizar para hacer frente a un yen excesivamente débil. La intervención verbal pronto dejará de ser efectiva.

La media bursátil Nikkei 225 ha superado la barrera de los 40.000 yenes. Los especuladores que querían evitar el riesgo de que el yen se fortaleciera y las acciones cayeran al mismo tiempo habían evitado el Nikkei por la posibilidad de un cambio en la política monetaria del BOJ, pero ahora que el BOJ ha adoptado una postura de palomas, es posible que hayan decidido comprar el Nikkei. Dependiendo de cómo se muevan las acciones estadounidenses y el dólar/yen, el Nikkei puede haber creado espacio para un repunte significativo.

Japón permanecerá cerrado durante el periodo de fin de año y Año Nuevo, y es probable que resulte difícil adoptar medidas como declaraciones o intervenciones en el mercado para frenar la depreciación del yen. Estados Unidos también está en transición hacia la nueva administración Trump. Incluso si la secretaria del Tesoro Yellen dice que la intervención está bien, no está claro cuál será la reacción en la nueva administración Trump.

Por lo tanto, existe el riesgo de que el USD/JPY suba aún más durante los mercados de fin de año y Año Nuevo. Estamos largos en el yen y esperamos una prueba de ¥ 160.