En la reunión de política monetaria celebrada ayer por el Banco de Japón, el BoJ modificó su política fijando como “objetivo” el JGB1%, anteriormente fijado como límite superior en sus operaciones límite, y permitiendo cierto movimiento al alza de los tipos de interés.

Si esto es más agresivo o más moderado de lo esperado es un tema de debate, pero cada mercado parece interpretarlo a su manera. En los mercados de divisas y de valores, la continuación de la política monetaria ultralaxa ha hecho vender el yen y comprar acciones.

En el mercado de bonos, es probable que los tipos de interés prueben gradualmente el 1% y superen el 1%.
La falta de intervención real en el mercado de divisas en octubre también fue un factor de venta del yen.

Sin embargo, el Tesorero Kanda ha dicho hoy que está “a la espera” para intervenir en el mercado de divisas, y sería mejor suponer que intervendrá cuando el yen se sitúe en torno o por encima del máximo del año pasado de 151,95 yenes.

Por el momento, es probable que se produzcan algunas ventas con recogida de beneficios antes de la intervención, y a precios más altos, el USD/JPY podría caer un poco, ya que el mercado se vende ante la suposición de una intervención. Sin embargo, tarde o temprano pondrá a prueba el nivel de intervención.