La semana pasada, la atención se centró en el discurso del presidente Powell el viernes a las 23:00 horas.

El punto clave era si declararía un recorte de los tipos de interés en septiembre en Jackson Hole. Como en respuesta a las expectativas de los participantes en el mercado, declaró inequívocamente que «ha llegado el momento de recortar el tipo de interés oficial». Sin embargo, el resumen de la reunión del FOMC sugiere que el inicio del recorte de tipos de septiembre fue casi definitivo.

Las expectativas del mercado eran de un recorte de tipos del 0,5% en septiembre, pero la probabilidad de recesión en EE.UU. también ha disminuido, ya que las ventas minoristas fueron mucho más fuertes de lo esperado, y es probable que el tipo se conforme con un recorte del 0,25%. Sin embargo, como se trata de un hito importante en el proceso de que la política monetaria estadounidense se oriente finalmente hacia un recorte, la reacción del mercado fue mayor de lo esperado y la caída del USD/JPY fue sorprendentemente grande.

La reunión de Jackson Hole reúne a los gobernadores de los bancos centrales de las principales economías, pero el gobernador japonés Ueda asistía a una sesión a puerta cerrada de la Cámara de Representantes y la Cámara de Consejeros. Durante el largo repaso, el gobernador Ueda explicó que «no hay cambios en nuestra postura básica de ajustar el grado de relajación monetaria una vez que las perspectivas económicas y de precios se cumplan en general», lo que indica que no hay cambios en la postura expresada en la rueda de prensa posterior a la reunión de política monetaria del Banco de Japón del 31 de julio. El Vicegobernador Uchida se mostró bastante duro, según se mire, al afirmar que el Banco no subiría los tipos de interés durante las grandes fluctuaciones del mercado, pero que su declaración era apropiada y que el Banco procedería a los ajustes de política una vez que las perspectivas de los precios se hicieran realidad.

La propuesta de adquisición de Seven & i por el gigante minorista canadiense Alimantasion Kushtar también puede haber contribuido a la fortaleza del yen. Si la adquisición llegara a materializarse, probablemente se traduciría en una compra de yenes superior a los 6 billones de yenes. Sin embargo, incluso si la operación de fusión y adquisición se materializa, será demasiado pronto para que el mercado establezca el precio de compra y sólo se tratará de una reacción temporal del mercado, pero una gran operación de adquisición se materializará en el mercado y el dólar se debilitará aún más.