Inicialmente, se anunció un “arancel recíproco” del 24% en todo el mundo, pero la política se cambió por una suspensión de 90 días de los aranceles sobre los productos no chinos. Los aranceles a China superan ahora el 145%. La reacción del mercado fue una fuerte caída de las acciones estadounidenses, sobre todo las tecnológicas, y una rápida apreciación del yen frente al dólar. La preocupación por el impacto en los beneficios empresariales es generalizada.
La guerra comercial sigue escalando y el juego de la gallina sigue en marcha, con la administración Trump probablemente elevando más los aranceles contra China, y en respuesta, China también elevará los aranceles. Sin embargo, la administración Trump ha indicado que seguirá negociando con China y esto puede fluctuar en el futuro.

En Japón, los informes de una moratoria de 90 días sobre los aranceles recíprocos desencadenaron una furiosa venta desde el nivel de ¥144 hasta más de ¥148, y tanto el dólar como las acciones estaban en un estado de ánimo de “¿tocar fondo?”. Sin embargo, 24 horas después, el dólar y el yen retrocedieron con facilidad. El arancel plano del 10% se mantiene, y un arancel del 145% sobre China hará retroceder a la economía mundial.
El Secretario del Tesoro Bessent es ahora el negociador, pero es poco probable que permita que el yen se debilite. De hecho, es probable que exija un nivel muy alto de apreciación del yen. ¿Le preocupa el riesgo de un yen fuerte?

Los precios subirán en Estados Unidos, el consumo se ralentizará y la economía entrará en recesión, pero China y el resto del mundo también entrarán en recesión al mismo tiempo. La recesión mundial está a la vuelta de la esquina. Cuando eso ocurra, será difícil que las cotizaciones bursátiles se recuperen a partir de ese momento, pero seguirán subiendo.
La atención se centrará en los mercados bursátiles y de renta fija estadounidenses. Si el mercado de bonos en particular se desestabiliza, la venta masiva de dólares podría acelerarse. Al final, no habrá grandes cambios. Hay que prestar atención a las advertencias de los mercados financieros estadounidenses.