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Entendiendo las acciones ordinarias en fusiones y adquisiciones: Una guía completa

Desbloqueando el valor de las acciones ordinarias en las transacciones de fusiones y adquisiciones

Las acciones ordinarias, también conocidas como acciones comunes, desempeñan un papel crucial en las transacciones de fusiones y adquisiciones (M&A). He aquí un resumen de su importancia:

1. Derechos de propiedad: Las acciones ordinarias representan la propiedad de una empresa y suelen ir acompañadas de derechos de voto. Los accionistas titulares de acciones ordinarias tienen derecho a participar en las decisiones clave de la empresa, como la elección del consejo de administración y la aprobación de operaciones importantes.

2. Derecho a dividendos: Los titulares de acciones ordinarias tienen derecho a percibir dividendos cuando la empresa distribuye beneficios entre sus accionistas. El importe de los dividendos pagados a los accionistas ordinarios suele venir determinado por la rentabilidad de la empresa y su política de dividendos.

3. Riesgo y rentabilidad: Invertir en acciones ordinarias implica tanto riesgos como recompensas potenciales. Los accionistas corren el riesgo de sufrir pérdidas si la empresa obtiene malos resultados, pero también tienen la oportunidad de beneficiarse de la revalorización del capital si el valor de la empresa aumenta con el tiempo.

Comprensión del papel de las acciones ordinarias en las fusiones y adquisiciones

Las acciones ordinarias son un componente fundamental de las operaciones de fusión y adquisición, ya que influyen en diversos aspectos de las estructuras y los resultados de las operaciones. A continuación, profundizamos en su papel:

1. Impacto en la valoración: En las operaciones de fusión y adquisición, el valor de las acciones ordinarias es un factor determinante de la valoración global de la empresa objetivo. Los compradores suelen analizar los beneficios, los activos y el potencial de crecimiento de la empresa objetivo para determinar el valor razonable de sus acciones ordinarias.

2. Estructura de la contraprestación: Las adquirentes pueden ofrecer una combinación de efectivo, acciones u otros valores como contraprestación por la adquisición de una empresa objetivo. El uso de acciones ordinarias como parte de la contraprestación permite a los adquirentes aprovechar sus acciones como moneda, proporcionando a los accionistas de la empresa objetivo la oportunidad de participar en el rendimiento futuro de la entidad combinada.

3. Aprobación de los accionistas: Las operaciones de fusión y adquisición que implican la emisión de nuevas acciones ordinarias o cambios significativos en la estructura de propiedad suelen requerir la aprobación de los accionistas de las empresas implicadas. Los votos de los accionistas desempeñan un papel crucial a la hora de determinar el éxito o el fracaso de las transacciones propuestas, ya que reflejan su confianza en los beneficios potenciales de la operación.

Ejemplos de acciones ordinarias en operaciones de fusión y adquisición

Varias transacciones notables de fusiones y adquisiciones ponen de relieve la importancia de las acciones ordinarias en las estructuras y los resultados de las operaciones:

1. Adquisición de LinkedIn por Microsoft: En 2016, Microsoft adquirió LinkedIn, la plataforma de redes profesionales, por aproximadamente 26.200 millones de dólares. La operación se estructuró como una combinación de efectivo y acciones, recibiendo los accionistas de LinkedIn 196 dólares por acción en efectivo y el resto en acciones ordinarias de Microsoft. El uso de acciones ordinarias de Microsoft como parte de la contraprestación permitió a los accionistas de LinkedIn convertirse en accionistas de Microsoft y beneficiarse de las potenciales sinergias entre ambas empresas.

2. Adquisición de Yahoo por parte de Verizon: En 2017, Verizon Communications adquirió los principales activos de internet de Yahoo por aproximadamente 4.480 millones de dólares. La transacción incluyó la emisión de nuevas acciones de Verizon a los accionistas de Yahoo como parte de la contraprestación. Si bien el acuerdo se enfrentó a desafíos, incluidas las violaciones de datos y el escrutinio regulatorio, el uso de acciones ordinarias de Verizon ayudó a facilitar la transacción y brindó a los accionistas de Yahoo la oportunidad de participar en las perspectivas de crecimiento futuro de Verizon.

3. Adquisición de 21st Century Fox por parte de Walt Disney: En 2019, The Walt Disney Company completó la adquisición de los activos de entretenimiento de 21st Century Fox por aproximadamente 71.300 millones de dólares. La contraprestación de la operación incluyó una combinación de efectivo y acciones ordinarias de Disney, recibiendo los accionistas de 21st Century Fox 35.700 millones de dólares en efectivo y el resto en acciones de Disney. El uso de las acciones ordinarias de Disney permitió a los accionistas de 21st Century Fox convertirse en accionistas de la entidad combinada, proporcionándoles participaciones en la diversa cartera de activos de medios de comunicación y entretenimiento de Disney.

Las acciones ordinarias forman parte integrante de las operaciones de fusión y adquisición, ya que representan derechos de propiedad, derechos a dividendos y oportunidades de inversión para los accionistas. En las operaciones de fusión y adquisición, el papel de las acciones ordinarias influye en el impacto de la valoración, la estructura de la contraprestación y el proceso de aprobación de los accionistas. Ejemplos como la adquisición de LinkedIn por Microsoft, la adquisición de Yahoo por Verizon y la adquisición de 21st Century Fox por Disney ilustran cómo se utilizan las acciones ordinarias para estructurar y ejecutar con éxito operaciones de fusión y adquisición.