Visión general de la oficinal

Desbloqueando el potencial de las acciones preferentes en fusiones y adquisiciones

Mejorar la flexibilidad y el valor en las fusiones y adquisiciones

1. Flexibilidad estratégica: Las acciones preferentes ofrecen a las empresas flexibilidad estratégica en las operaciones de fusiones y adquisiciones al proporcionar diversos derechos y preferencias, como prioridad en el pago de dividendos, preferencia de liquidación y derechos de voto. Estas características permiten a las empresas estructurar las operaciones de forma creativa y atraer a distintos tipos de inversores, ampliando así sus opciones de crecimiento y financiación.
2. Atractivo para el inversor: Las acciones preferentes son atractivas para los inversores que buscan flujos de ingresos estables y protección contra las caídas. Suelen tener dividendos fijos, lo que reduce la volatilidad en comparación con las acciones ordinarias. Además, los accionistas preferentes pueden tener prioridad sobre los accionistas ordinarios a la hora de recibir dividendos o el producto de la liquidación, lo que proporciona cierto grado de seguridad y estabilidad.
3. Soluciones de financiación a medida: En las operaciones de fusión y adquisición, las acciones preferentes pueden servir como solución de financiación a medida, ofreciendo un híbrido entre deuda y capital. Las empresas pueden emitir acciones preferentes para obtener capital sin diluir significativamente la participación de los accionistas ordinarios. Además, las condiciones de las acciones preferentes pueden personalizarse para satisfacer necesidades de financiación específicas, como el ajuste de las tasas de dividendos o las características de conversión.

Comprensión de las participaciones preferentes en fusiones y adquisiciones

Las acciones preferentes representan una clase única de propiedad en una corporación, a menudo mezclando características tanto de instrumentos de capital como de deuda. A diferencia de las acciones ordinarias, las acciones preferentes suelen conllevar tipos de dividendos predeterminados y prioridad a la hora de recibir distribuciones en caso de liquidación. Además, los accionistas preferentes pueden tener un derecho de voto limitado o nulo en asuntos de gobierno corporativo.

Tipos de acciones preferentes: Las acciones preferentes pueden clasificarse en varios tipos en función de sus características y derechos. Las acciones preferentes acumulativas, por ejemplo, acumulan dividendos impagados, que deben pagarse antes de que los accionistas ordinarios reciban dividendos. Las acciones preferentes convertibles permiten a sus titulares convertir sus acciones en un número predeterminado de acciones ordinarias a un ratio de conversión especificado. Las acciones preferentes participativas ofrecen a los accionistas el derecho a recibir dividendos adicionales al tipo fijo si la empresa alcanza determinados objetivos de rendimiento.

Ventajas para las empresas: Las empresas que emiten acciones preferentes en operaciones de fusión y adquisición se benefician de una mayor flexibilidad financiera y acceso al capital. Las acciones preferentes permiten a las empresas obtener fondos sin emitir deuda adicional, lo que puede ayudar a mantener un balance y una calificación crediticia saneados. Además, la naturaleza de dividendo fijo de las acciones preferentes reduce la carga financiera durante periodos de incertidumbre económica, proporcionando estabilidad al flujo de caja de la empresa.

Consideraciones para el inversor: Los inversores interesados en acciones preferentes deben evaluar cuidadosamente los términos y condiciones asociados a cada oferta. Factores como los tipos de dividendos, las cláusulas de amortización y las características de conversión pueden influir significativamente en el perfil de riesgo-rentabilidad de la inversión. Además, conocer la salud financiera y la solvencia del emisor es crucial para evaluar la seguridad y el potencial de ingresos de las acciones preferentes.

Estudios de casos: Las participaciones preferentes en acción

1. La adquisición de AOL por parte de Verizon: En 2015, Verizon Communications adquirió AOL por aproximadamente 4.400 millones de dólares. Como parte del acuerdo, Verizon emitió acciones preferentes por valor de 1.100 millones de dólares para financiar la transacción. Estas acciones preferentes ofrecían pagos de dividendos fijos, proporcionando a Verizon flujos de efectivo predecibles para pagar la deuda contraída por la adquisición.

2. La inversión de Berkshire Hathaway en Bank of America: En 2011, Berkshire Hathaway invirtió 5.000 millones de dólares en Bank of America mediante la compra de acciones preferentes con una rentabilidad por dividendo del 6% anual. Además, Berkshire recibió warrants que le permitían comprar 700 millones de acciones ordinarias a un precio predeterminado. Esta inversión reforzó la posición de capital de Bank of America durante un período económico difícil y proporcionó a Berkshire un atractivo flujo de ingresos y un potencial de revalorización del capital.

3. Oferta de acciones preferentes amortizables de General Electric: En 2020, General Electric recaudó 2.700 millones de dólares a través de una oferta de acciones preferentes para reforzar su posición de liquidez en medio de la pandemia de COVID-19. La oferta incluía acciones preferentes amortizables y acciones preferentes rescatables. La oferta incluía acciones preferentes rescatables con un tipo de dividendo fijo del 5%, proporcionando a los inversores una fuente de ingresos estable y permitiendo al mismo tiempo a GE hacer frente a sus necesidades de financiación a corto plazo.