Scott Becent est le nouveau secrétaire au Trésor de la nouvelle administration Trump. Plusieurs noms ont émergé et disparu en tant que candidats potentiels.
Initialement, le gestionnaire de fonds spéculatifs John Paulson était considéré comme le favori, mais ce dernier a décliné l’offre en raison de conflits d’intérêts liés aux positions complexes détenues par son fonds.
Plus tard encore, Elon Musk a proposé Howard Lutnick de Cantor Fitzgerald, mais le président élu Trump a décidé d’opter pour Becent.

Il a même dit à Trump que le dollar américain vous aimait, après avoir vu le dollar se renforcer immédiatement après l’élection de Trump, mais le marché l’a interprété comme un faucon fiscal et a considéré sa déclaration selon laquelle les dépenses fiscales devraient être réduites à moins de 3 % du PIB d’ici 2028 comme importante, ce qui a entraîné une baisse des taux d’intérêt américains et une chute du dollar. Il y a eu des prises de bénéfices sur les positions qui avaient été constituées. Les craintes d’une hausse des taux d’intérêt américains à long terme due à l’expansion budgétaire se sont apaisées, et l’on pense que les taux d’intérêt américains à long terme baisseront si M. Bessent, qui est plutôt un faucon budgétaire, est secrétaire au Trésor, et que la baisse des taux d’intérêt américains entraînera une chute du dollar. Wall Street accueillerait favorablement un choix modéré. Il y a des malentendus sur la politique, mais en fin de compte, c’est Trump qui décidera. Même si le dollar est fort à court terme, on ne peut pas savoir ce qu’il adviendra du dollar au cours de l’année prochaine.

Le week-end dernier, à l’occasion de Thanksgiving, le marché était extrêmement peu liquide. De nombreux acteurs ont pris de longues vacances et il est probable que des ajustements de position aient lieu. Les perspectives de nombreux acteurs auront changé après Thanksgiving. S’agira-t-il toujours d’un commerce Trump ou d’un commerce Bessent ? Il est déjà question de droits de douane sur le Canada et le Mexique. Le peso mexicain, où des positions japonaises subsistent, est une cible facile ; une cassure en dessous de ¥7 semble probable.

L’eurodollar a également rebondi. En particulier, le directeur général de la BCE, M. Schnabel, s’est montré plus optimiste que prévu, ce qui a réduit le risque d’une baisse des taux de 0,5 %. Ceci est considéré comme ayant conduit à un fort rebond de l’eurodollar. Les échanges commerciaux reprendront cette semaine. Les taux d’intérêt américains augmenteront-ils à nouveau et le dollar sera-t-il orienté à la hausse, ou les taux américains continueront-ils à baisser et le dollar s’affaiblira-t-il ?

Le dollar s’est également ajusté de manière significative. La raison principale est probablement l’ajustement des positions avant Thanksgiving, mais il y a aussi le sentiment que la force du yen, qui est à l’abri des risques, a finalement repris un peu de vigueur. L’indice des prix à la consommation de la région métropolitaine de Tokyo est ressorti à 2,2 %, au-dessus des prévisions de 2,1 %, ce qui a entraîné une baisse du dollar par rapport au yen.
Le dollar/yen avait chuté avant même la publication des chiffres, ce qui a conduit certains à spéculer sur une fuite d’informations, mais il s’agissait d’un mouvement naturel puisque le yen s’était apprécié au cours des derniers jours.

La possibilité qu’une nouvelle hausse des taux d’intérêt soit décidée lors de la réunion de politique générale de la BoJ le mois prochain augmente. Les principaux vendeurs du dollar/yen se trouvaient à l’étranger. Ils sont probablement en train de clôturer leurs positions longues sur le dollar/yen et de se tourner vers une douzaine de positions courtes.
Un nouveau président et un nouveau secrétaire au Trésor ont été choisis et le dollar est vendu, ce qui pourrait être une nouvelle tendance. De nombreux économistes sont optimistes à l’égard du dollar/yen, mais il faut se méfier du risque de renforcement du yen.