La réunion du Conseil de la BCE de la semaine dernière a été entièrement prise en compte par une réduction des taux de 0,25 %.

L’attention s’est plutôt portée sur les déclarations de la présidente Lagarde lors de sa conférence de presse concernant le rythme des futures baisses de taux, etc.

Le débat Trump-Harris n’avait rien d’exceptionnel, mais Taylor Swift s’est prononcée en faveur de M. Harris après le débat, ce qui signifie que le vainqueur du débat était M. Harris. Dans son discours, Junko Nakayama, membre du Conseil de la Banque du Japon, a également répété la phrase précédente de la Banque du Japon : “Si les perspectives en matière d’économie et de prix se réalisent, nous ajusterons le degré d’accommodation monétaire”. Il est donc surprenant que la paire USD/JPY ait atteint un nouveau plus bas à ce stade, avant la publication de l’IPC américain, car nous nous trouvions également dans la période d’interdiction précédant le FOMC et il n’y aurait pas dû y avoir de déclaration de la part des responsables de la Fed. C’est probablement la raison pour laquelle il y avait si peu de matière à exploiter.

La probabilité d’une réduction des taux lors de la réunion du FOMC de septembre était d’environ 50 % pour 0,25 % et 0,5 % avant le rapport sur l’emploi, mais la probabilité d’une réduction de 0,25 % est désormais de 75 %. Bien que le rapport sur l’emploi ait été plus faible que prévu, il n’a pas été suffisant pour justifier une réduction des taux d’intérêt de 0,5 %.
La conclusion serait que la situation n’était pas assez mauvaise pour justifier une baisse des taux de 0,5 %.

Nick Timiraos du WSJ a publié un article vers 2 heures du matin aujourd’hui indiquant que la Fed était indécise entre une baisse de taux de 0,25 % ou de 0,5 %, et l’USD/JPY s’est vendu en supposant qu’une baisse de taux de 0,5 % était étonnamment probable.
Toutefois, objectivement, la question de savoir si une baisse de taux de 0,5 % est réellement possible reste improbable. Le marché a peut-être déjà pris en compte la moitié des 0,5 %, et si la baisse de 0,25 % intervient comme prévu, le dollar devrait rebondir. Le dollar reste très lourd, probablement parce que l’euro et la livre n’ont pas bougé, et nous aimerions voir un retour à une position de vente.