Lors de la réunion politique de la BOJ de la semaine dernière, la Banque du Japon a déclaré que la récente dépréciation du yen “n’a pas d’impact significatif sur le taux d’inflation des prix sous-jacents”.

Le yen a temporairement grimpé à environ 160,25 yens lundi matin. Cependant, le dollar a ensuite plongé en dessous de 155 yens. Le ministère des finances semble être intervenu sur le marché des devises (le trésorier Kuroda a déclaré “pas de commentaire” et “y travaille”).

Lors de la réunion de politique générale de la Banque du Japon de la semaine dernière, le gouverneur Ueda s’est montré moins optimiste lors de sa conférence de presse. On s’attendait à ce que la réunion de politique générale de la Banque du Japon soit marquée par une certaine action de la part de la Banque du Japon à la lumière de la récente dépréciation du yen, mais la conférence de presse du gouverneur n’a pas répondu à ces attentes. En particulier, la réponse du gouverneur à la question “Est-il correct de dire que la récente dépréciation du yen a eu un impact négligeable sur le taux d’inflation sous-jacent ?

Bien qu’il y ait eu deux chutes brutales après la conférence de presse, ce qui a donné l’impression qu’il pourrait y avoir une intervention, aucune mesure n’a été prise pour augmenter les taux d’intérêt et freiner la dépréciation du yen, et l’intervention sur le marché des changes du ministère des finances a également été limitée après la déclaration de Mme Yellen, et on avait l’impression qu’il n’y avait plus d’entité en vue pour arrêter la dépréciation du yen. Cette opportunité n’a donc pas permis d’inverser la tendance de fond d’un dollar fort et d’un yen faible.

Il reste à voir dans quelle mesure les interventions sur le marché des changes permettront au yen de se renforcer, mais il semble y avoir un fort intérêt acheteur pour le dollar au niveau de 155 ¥. Malgré toutes les interventions, la baisse du dollar/yen semble lente. Une intervention à un niveau trop élevé ne ferait qu’offrir une opportunité d’achat, mais une baisse de cette ampleur ne semble pas avoir infligé une blessure majeure aux spéculateurs. Lors de la prochaine poussée, nous souhaiterions acheter le dollar-yen.