Le gouvernement américain a ajouté 140 entreprises chinoises à la « liste des entités », qui interdit effectivement le commerce, tandis que 30 pays, dont le Japon et les Pays-Bas, qui ont déjà mis en place leurs propres contrôles à l’exportation contre la Chine, ont été exclus des restrictions.
Le marché boursier japonais s’est envolé en réaction à cette décision, et le dollar/yen s’est également renforcé. Toutefois, les réglementations existantes n’ont pas été suspendues et il est peu probable que cela stimule les bénéfices des entreprises japonaises de semi-conducteurs. Les investisseurs étrangers qui avaient pris une position courte sur le Nikkei ont probablement été surpris et sont revenus sur le marché. En France, M. Bardella, chef du parti d’extrême droite de la Coalition nationale, a durci sa position lors du débat sur le budget et son gouvernement est tombé. L’effondrement de l’euro a exercé une pression sur l’euro-dollar.

Le dollar et l’euro étaient dans une tendance baissière, mais lorsque Jiji Press et MNI ont annoncé que la hausse des taux d’intérêt lors de la réunion de décembre serait reportée, le dollar et les crosses ont été rapidement rachetés, avec des ajustements de position avant les données sur l’emploi du week-end. La guerre commerciale n’est pas terminée, la Chine ayant imposé des restrictions sur les métaux rares aux États-Unis. L’achat de yens en fonction du risque pourrait encore se poursuivre.

La question de savoir si la Banque centrale du Japon relèvera ses taux d’intérêt en décembre ou en janvier devient de plus en plus subtile. On peut supposer qu’elle choisira de relever ses taux si le yen s’affaiblit, mais pas si le yen se renforce. Il y a une limite à la hausse, mais il y a aussi une limite à la baisse. Il y a également une limite à la dépréciation du yen, bien que ce soit un résultat trivial que de le conclure. Le marché étant actuellement dans une phase d’ajustement, il est facile de racheter le dollar et les devises croisées. Après l’annonce, le yen devrait poursuivre sa tendance à la hausse.

L’augmentation de 0,2 % de l’objectif de rendement des investissements du GPIF a entraîné une hausse des actions japonaises et une tendance stable du dollar et du yen, en raison de la spéculation sur une plus grande proportion d’investissements en actions et d’investissements à l’étranger. Toutefois, la hausse des taux de la BOJ est imminente et nous verrons 0,75 % d’ici l’été, plutôt qu’une hausse des taux ce mois-ci et ensuite à la fin. Dans ce cas, il sera difficile pour le dollar/yen de maintenir une dynamique haussière. Avec le retour du dollar sur le marché et la tendance baissière de l’euro-dollar inchangée, nous supposons que l’euro-yen testera encore la baisse.