Avec l’investiture du président Trump à l’horizon, ce sera probablement un jour où les gens sont susceptibles de se déplacer pour fermer des positions une fois qu’elles sont en place, car ils ne savent pas ce qui va surgir.

Dans un discours prononcé dans la préfecture de Kanagawa, le vice-gouverneur de la Banque du Japon, M. Himino, a déclaré : “Je pense que le principal scénario, d’après les informations dont nous disposons jusqu’à présent, est que la hausse des salaires en 2013 sera aussi forte qu’en 2012” et que “nous discuterons et déciderons d’une éventuelle hausse des taux d’intérêt” lors de la réunion de ce mois-ci. Bien que cela ne signifie pas qu’une hausse des taux soit confirmée, il s’agit d’un pas dans la bonne direction, et il semble que l’on se rapproche d’une hausse des taux. Sur le marché des taux d’intérêt, la prise en compte d’une hausse des taux ce mois-ci est passée à près de 60 %. Le rendement du JGB à 10 ans a également augmenté pour atteindre 1,26 %, ce qui indique une prise de conscience d’une hausse des taux. Dans le même temps, cependant, il y a encore des acteurs prudents qui ne peuvent pas prendre cela au pied de la lettre, car M. Himino lui-même est plutôt hawkish. Si nous nous concentrons sur les taux d’intérêt à long terme, nous devrions supposer qu’une hausse des taux au Japon est assez proche, et cette réunion de politique générale de la BoJ devrait attirer plus d’attention que d’habitude.

S’adressant à l’Association nationale des banques régionales, le gouverneur Ueda a déclaré qu’il souhaitait “discuter et décider d’une éventuelle hausse des taux d’intérêt” lors de la prochaine réunion. Le marché a réagi en renforçant le yen, car la possibilité d’une hausse des taux en janvier s’est encore accrue, même si le contenu de la déclaration était conforme aux commentaires du gouverneur adjoint Himino la veille. Le Nikkei a également rapporté que le 24 janvier, à moins d’un rapport majeur en provenance des États-Unis, une majorité des membres du comité délibératif devrait voter en faveur d’une hausse des taux. Une hausse des taux est désormais presque certaine. Toutefois, si la hausse des taux est confirmée mais que le marché ne parvient pas à franchir clairement la barre des 155 yens, le retour en force du yen semble avoir été de trop courte durée.

L’IPC américain a été une réaction de vente du dollar, l’IPC de base s’étant avéré difficile à battre en glissement annuel. L’eurodollar et surtout le dollar-livre ont été rachetés au fur et à mesure que les positions s’accumulaient, mais le résultat final a été une baisse du cross-yen alors que l’on spéculait sur une hausse des taux de la BoJ.
La semaine commencera par le jour le plus court de la semaine avec l’investiture du président Trump, donc si possible, les positions devraient être proches de la stagnation. Il serait préférable de participer à partir de mardi.