À la RBNZ, aucun changement de politique n’a été effectué comme prévu, mais la déclaration était optimiste, y compris “envisageant sérieusement une hausse des taux”.

Cela a provoqué une envolée momentanée du NZD/JPY jusqu’au niveau de 96 ¥. Depuis lors, le marché est entré dans une phase d’ajustement, mais la RBNZ estime que la hausse des taux sera plus lente que le marché ne le prévoit, et le dollar néo-zélandais devrait rester ferme à court terme.

Les chiffres de l’IPC britannique sont supérieurs aux attentes. Le marché est long sur l’euro et court sur la livre, de sorte que les stop-loss poussent l’euro vers les 1,08.

Les bons résultats de NVIDIA ont propulsé la dynamique du risque directement sur les marchés japonais, le résumé de la réunion du FOMC étant plus optimiste que ne le craignaient certains acteurs du marché, ce qui s’est traduit par une bonne performance du dollar, qui a atteint le niveau de 157 yens.

Si l’on examine le marché en mai, les taux d’intérêt américains ont chuté et le dollar s’est affaibli en raison d’une série d’indicateurs économiques américains faibles et du refus du président Powell de relever les taux d’intérêt et de les réduire par la suite. Toutefois, l’indice PMI des services est ressorti à 54,8, bien au-dessus des attentes (51,1), dissipant ainsi les craintes concernant l’économie américaine. Les commandes de biens durables ont également été fortes, dissipant les craintes d’une récession. Le taux d’intérêt à deux ans aux États-Unis oscille à nouveau autour de 5 %.

Le thème principal de la réunion des ministres des finances du G7 était la décision d’utiliser les avoirs russes gelés pour soutenir l’Ukraine, mais le ministère japonais des finances souhaitait confirmer l’accord du G7 selon lequel de fortes fluctuations des taux de change n’étaient pas souhaitables. Il pourrait y avoir un léger impact en début de semaine, mais le message à lui seul n’aura que peu d’impact.

Le dollar était proche d’un record de retour post-intervention de 157 yens. L’euroyen était également proche de la résistance psychologique à 170 yens, le yen se rachetant légèrement sur des prises de bénéfices. Au Japon, les taux d’intérêt à long terme sont désormais supérieurs à 1,00 %, mais l’impact sur le marché des changes restera limité. Si les taux d’intérêt à long terme aux États-Unis sont de l’ordre de 3 % et que ceux du Japon sont supérieurs à 2 %, le taux de change s’orientera également vers un yen plus fort, mais il faudra beaucoup de temps pour atteindre ce niveau.

Le secrétaire américain au Trésor, Janet Yellen, a fait sa quatrième déclaration sur l’intervention du Japon sur le marché des changes. Tant que l’intervention du Japon sur le marché des changes a été contrôlée à ce point, il semble très difficile pour le Japon d’intervenir contre les souhaits des États-Unis. La journée d’aujourd’hui est propice à l’ajustement des positions car les marchés américains sont fermés, mais les taux d’intérêt américains sont en hausse et le dollar devrait continuer à acheter le yen.

L’économie japonaise ne se porte pas bien du tout, comme l’ont montré les statistiques du PIB. Si les taux d’intérêt sont relevés, l’économie risque de tomber en récession, mais si les taux d’intérêt ne sont pas relevés, le yen continuera à s’affaiblir. De nombreux acteurs semblent penser qu’ils n’ont plus aucun moyen d’empêcher le yen de s’affaiblir. Ils continueront à se méfier d’un yen faible.