Le 29 novembre 2023, Toyota a annoncé qu’elle avait décidé de vendre une partie de sa participation dans Denso.

Dans le même temps, elle a également annoncé qu’elle envisageait de revoir les relations capitalistiques avec d’autres entreprises affiliées à Toyota. Ces dernières années, les investisseurs et d’autres acteurs ont examiné de près les participations croisées du point de vue de l’efficacité du capital et de la gouvernance d’entreprise, et Toyota vise à répondre à ces préoccupations et à garantir des investissements pour la croissance dans de nouveaux domaines tels que les CASE en réduisant ses participations croisées au sein du groupe. Les sociétés du groupe Toyota Industries Corporation et Aisin ont également annoncé leur intention de vendre leurs parts dans Denso. En commençant par la vente des actions de Denso, Toyota a indiqué son intention de réduire sa participation dans d’autres sociétés du groupe à environ 20 %, ce qui serait comptabilisé comme un profit ou une perte en termes comptables.

Outre la recherche de l’efficacité du capital au sein du groupe Toyota, la vente des actions de Denso a des implications importantes pour la stratégie de croissance de Denso. Au cours des dix dernières années, le ratio des ventes au groupe Toyota (y compris les sociétés affiliées) a dépassé la majorité, et en visant une croissance stable à moyen et long terme, l’expansion des transactions avec des sociétés en dehors du groupe Toyota est une question de gestion de longue date pour Denso. En outre, le fait que 90 % des ventes consolidées (plus de 6 000 milliards de yens) concernent l’industrie automobile constitue également un risque, et la diversification des activités est reconnue comme une question de gestion importante, Denso visant des ventes de 300 milliards de yens d’ici à 2030 dans trois nouveaux domaines : l’agriculture, la logistique et l’automatisation des usines. La réduction de la participation de Toyota dans Denso donnera à cette dernière une plus grande liberté de gestion, de sorte que, tout en continuant à jouer son rôle de moteur logiciel au sein du groupe Toyota, Denso utilisera activement sa large gamme de technologies, y compris les moteurs, la climatisation et les robots, pour développer ses activités dans les trois domaines susmentionnés, ainsi que dans le domaine des semi-conducteurs et de l’automatisation des usines. À l’avenir, l’entreprise devrait développer ses ventes en dehors de l’industrie automobile, notamment dans le domaine des semi-conducteurs et des pneumatiques mobiles, en plus des trois domaines susmentionnés.

Le réexamen de la relation d’investissement est cette fois une situation gagnant-gagnant, l’objectif des entreprises du groupe Toyota étant de générer des investissements pour la croissance en vendant leurs actions et l’objectif de Denso étant de renforcer sa liberté de gestion pour développer de nouvelles activités, dans le contexte d’une relation de confiance solide qui ne repose pas sur la relation d’investissement, les rôles au sein du groupe Toyota ayant été clarifiés par les progrès de l’approche “home-and-away” (à domicile et en déplacement). L’opération devrait être une situation gagnant-gagnant et est considérée comme une opération susceptible de s’étendre à d’autres entreprises du groupe Toyota.