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Comprendre les actions ordinaires dans les fusions et acquisitions : Un guide exhaustif

Déverrouiller la valeur des actions ordinaires dans les fusions et acquisitions

Les actions ordinaires jouent un rôle crucial dans les opérations de fusion et d’acquisition. Voici un aperçu de leur importance :

1. Droits de propriété : Les actions ordinaires représentent la propriété d’une société et sont généralement assorties de droits de vote. Les actionnaires détenant des actions ordinaires ont le droit de participer aux décisions clés de l’entreprise, telles que l’élection du conseil d’administration et l’approbation des principales transactions.

2. Droit au dividende : Les détenteurs d’actions ordinaires ont le droit de recevoir des dividendes lorsque l’entreprise distribue des bénéfices à ses actionnaires. Le montant des dividendes versés aux actionnaires ordinaires est généralement déterminé par la rentabilité de l’entreprise et sa politique en matière de dividendes.

3. Risque et rendement : Investir dans des actions ordinaires comporte à la fois des risques et des bénéfices potentiels. Les actionnaires supportent le risque de perte en cas de mauvaise performance de l’entreprise, mais ils ont également la possibilité de bénéficier d’une appréciation du capital si la valeur de l’entreprise augmente au fil du temps.

Comprendre le rôle des actions ordinaires dans les fusions-acquisitions

Les actions ordinaires sont un élément fondamental des opérations de fusion et d’acquisition, car elles influencent divers aspects de la structure et des résultats des transactions. Voici une analyse plus approfondie de leur rôle :

1. Impact sur l’évaluation : Dans les opérations de fusion et d’acquisition, la valeur des actions ordinaires est un facteur déterminant de l’évaluation globale de la société cible. Les acquéreurs analysent souvent les bénéfices, les actifs et le potentiel de croissance de la société cible pour évaluer la juste valeur de ses actions ordinaires.

2. Structure de la contrepartie : Les acquéreurs peuvent proposer une combinaison d’espèces, d’actions ou d’autres titres en contrepartie de l’acquisition d’une société cible. L’utilisation d’actions ordinaires comme élément de la contrepartie permet aux acquéreurs d’utiliser leurs actions comme monnaie d’échange, ce qui donne aux actionnaires de la société cible la possibilité de participer aux performances futures de l’entité issue de la fusion.

3. Approbation des actionnaires : Les opérations de fusion et d’acquisition qui impliquent l’émission de nouvelles actions ordinaires ou des changements importants dans la structure de l’actionnariat doivent souvent être approuvées par les actionnaires des sociétés concernées. Le vote des actionnaires joue un rôle crucial dans la réussite ou l’échec des transactions proposées, car il reflète leur confiance dans les avantages potentiels de l’opération.

Exemples d’actions ordinaires dans le cadre de fusions et d’acquisitions

Plusieurs opérations de fusion et d’acquisition notables mettent en évidence l’importance des actions ordinaires dans les structures et les résultats des opérations :

1. L’acquisition de LinkedIn par Microsoft : En 2016, Microsoft a acquis LinkedIn, la plateforme de réseautage professionnel, pour environ 26,2 milliards de dollars. L’opération a été structurée comme une combinaison de liquidités et d’actions, les actionnaires de LinkedIn recevant 196 dollars par action en liquidités et le reste en actions ordinaires de Microsoft. L’utilisation des actions ordinaires de Microsoft dans le cadre de la contrepartie a permis aux actionnaires de LinkedIn de devenir des actionnaires de Microsoft et de bénéficier des synergies potentielles entre les deux entreprises.

2. Acquisition de Yahoo par Verizon : En 2017, Verizon Communications a acquis les principaux actifs internet de Yahoo pour environ 4,48 milliards de dollars. La transaction comprenait l’émission de nouvelles actions Verizon aux actionnaires de Yahoo dans le cadre de la contrepartie. Bien que l’opération ait été confrontée à des défis, notamment des violations de données et un examen réglementaire, l’utilisation des actions ordinaires de Verizon a contribué à faciliter la transaction et a donné aux actionnaires de Yahoo l’occasion de participer aux perspectives de croissance future de Verizon.

3. Acquisition de 21st Century Fox par Walt Disney : En 2019, The Walt Disney Company a finalisé l’acquisition des actifs de 21st Century Fox dans le domaine du divertissement pour un montant d’environ 71,3 milliards de dollars. Le prix de l’opération comprenait une combinaison de liquidités et d’actions ordinaires de Disney, les actionnaires de 21st Century Fox recevant 35,7 milliards de dollars en liquidités et le reste en actions Disney. L’utilisation des actions ordinaires de Disney a permis aux actionnaires de 21st Century Fox de devenir actionnaires de l’entité combinée, ce qui leur a permis d’acquérir des participations dans le portefeuille diversifié d’actifs de Disney dans le domaine des médias et du divertissement.

Les actions ordinaires font partie intégrante des opérations de fusion et d’acquisition, car elles représentent des droits de propriété, des droits aux dividendes et des possibilités d’investissement pour les actionnaires. Dans les opérations de fusion et d’acquisition, l’impact de l’évaluation, la structure de la contrepartie et le processus d’approbation des actionnaires sont influencés par le rôle des actions ordinaires. Des exemples tels que l’acquisition de LinkedIn par Microsoft, l’acquisition de Yahoo par Verizon et l’acquisition de 21st Century Fox par Disney illustrent la manière dont les actions ordinaires sont utilisées dans la structuration et l’exécution d’opérations de fusion et d’acquisition réussies.