La notizia della legge marziale in Corea del Sud della settimana scorsa è stata una sorpresa. Subito dopo, lo yen si è rafforzato fino a circa 148,65 yen grazie al “risk-off buying”, ma il parlamento ha respinto la legge marziale e il dollaro/yen è stato acquistato.
Inoltre, la Jiji Press ha riferito che la BoJ non alzerà i tassi di interesse prima della fine dell’anno, il che ha portato a un considerevole riacquisto intermittente di posizioni corte sul dollaro-yen.

Tuttavia, quando Bloomberg ha riportato la notizia “BOJ in no rush to raise rates, risk of price acceleration small even if rate hike postponed this month – official”, il dollaro è crollato a 151,00 yen al momento, per poi impennarsi a 152,80 yen. Il calo a 151,00 yen al momento potrebbe essere dovuto al fatto che alcuni politici sono stati citati per dire che non si opporrebbero a un aumento dei tassi se venisse proposto alla riunione di dicembre. Nel rapporto generale si legge che il rischio di un aumento dell’inflazione è ridotto, quindi sembra probabile che non ci sarà alcun aumento dei tassi nella riunione politica della BoJ di questa settimana. Lo yen stava per salire ancora un po’, ma lo slancio per un rialzo dei tassi sembra essere scomparso dopo i ripetuti rapporti di attualità e MNI. C’è un piccolo rischio di un rilascio graduale di dati sorprendentemente lontani dalle attese, forse nell’intervallo 140-160 yen, seguito da una rottura sopra i 160 yen e da un’ulteriore debolezza dello yen.

La Banca centrale svizzera ha tagliato i tassi di interesse dello 0,5% e ha fissato il tasso di riferimento allo 0,5%. L’IPC svizzero è già a -0,1%, tornando ai livelli pre-Corona. È probabile che in futuro l’inflazione in Europa e negli Stati Uniti si stabilizzi come in Svizzera. Si tratta di un taglio dei tassi inaspettatamente ampio, ma non del tutto inatteso, poiché la probabilità di un taglio dello 0,5% era più alta immediatamente prima del taglio. Pertanto, un’ulteriore vendita del franco svizzero non funzionerà. Il dollaro-svizzero ha continuato a salire sulla scia di questo significativo taglio dei tassi svizzeri, mentre lo yen, considerato con le stesse caratteristiche, è stato anch’esso esposto alle vendite, poiché la prospettiva di un rialzo dei tassi è svanita. Il Tankan della Banca del Giappone è stato leggermente migliore delle attese, ma non sufficiente per affermare un rialzo dei tassi; il JGB è salito (i tassi sono scesi) sulla base di una copertura corta fino al livello dell’1,03%; il dollaro svizzero è sceso sulla scia della dichiarazione politica della Banca del Giappone, che è stata più debole delle attese, ma non sufficiente per affermare un rialzo dei tassi.

Il comunicato della Banca d’Australia è rimasto invariato come previsto, ma il dollaro australiano è sceso subito dopo l’annuncio perché è stata rimossa la frase “la politica deve essere sufficientemente restrittiva”, escludendo un taglio dei tassi da febbraio in poi.

Si prevede che il FOMC tagli i tassi dello 0,25%, ma il contenuto dovrebbe essere da falco, come il dot plot, che ha portato a un rafforzamento del dollaro, a un aumento dei tassi di interesse statunitensi e a un sell-off delle valute protette come il franco svizzero e lo yen.