Il rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti pubblicato venerdì scorso è stato un evento più seguito del solito.

Questo perché vi erano segnali di indebolimento negli indicatori economici e si pensava che se il JOLTS avesse mostrato che la crescita dei posti di lavoro si stava arrestando, il mercato sarebbe stato propenso a tagliare i tassi in un colpo solo. Tuttavia, i buoni dati hanno ribaltato l’inclinazione ribassista del mercato e hanno portato a un importante rimbalzo del dollaro durante il fine settimana.

Per cominciare, il peso messicano è stato svenduto dopo la vittoria della signora Sheinbaum alle elezioni presidenziali messicane, un risk-off che indicava l’esame da parte della comunità internazionale di anomalie come la morte di un candidato alle elezioni e la prospettiva di una vittoria schiacciante alle elezioni generali indiane. Quando il Primo Ministro Modi ha sollevato il coperchio, è stato riferito che ha fatto fatica e il mercato azionario indiano, colto di sorpresa, ha subito un brusco calo di oltre l’8%.

Questi fattori hanno portato a vendite di profitto in molti cross dello yen, con il dollaro che è sceso di 1,8 yen dal suo massimo di circa 154,70 yen, l’euro che è sceso di 2,6 yen dal suo massimo di circa 168,10 yen e il dollaro australiano che è sceso di 2 yen dal suo massimo di circa 102,62 yen, che si è riversato sul calo delle valute direttamente in dollari. Il dollaro ha risentito anche del risultato delle elezioni indiane, visto come un segnale delle elezioni indiane.

Tuttavia, la relazione tra il risultato delle elezioni indiane e lo yen si è esaurita. È stato semplicemente riacquistato in un gioco di associazioni. Pertanto, a un certo punto, le forze di inversione entreranno in gioco e il mercato, dopo essersi raffreddato, riprenderà a vendere lo yen, riportando la coppia USD/JPY al livello 156.

Questa settimana, la BoJ potrebbe inasprire la sua politica durante la riunione politica. Tuttavia, il governatore Ueda ha dichiarato al Comitato per le Finanze e gli Affari Monetari della Camera dei Consiglieri che “l’inflazione effettiva prevista è lontana dal raggiungere il 2%”, mentre Nakamura, una nota colomba, ha affermato che “sulla base dei dati attuali, è opportuno mantenere l’attuale politica per il momento”, smorzando così le aspettative di un cambiamento di politica alla riunione politica della BoJ. Il tasso di interesse decennale della Bank of Japan è diviso all’1%. Il tasso di interesse decennale del Giappone è sceso sotto l’1% a circa lo 0,96%, e lo yen si è rafforzato rispetto al dollaro fino a circa 155,35 ¥ in mattinata, prima di riacquistare a 156,38 ¥ all’ingresso del mercato europeo.

In altre parole, la battaglia tra l’espansione e la contrazione del credito è stata vinta dal risk-on, in quanto il credito è stato dilatato in molte parti del mondo. Il Ministero delle Finanze giapponese è stato costretto a continuare a intervenire per mantenere il livello del tasso di cambio e l’Ufficio del Primo Ministro del Governo eserciterà pressioni politiche sulla BoJ sotto forma di relazioni e riunioni.