Nel corso della riunione di politica monetaria della Banca del Giappone di ieri, la BoJ ha modificato la propria politica fissando come “obiettivo” il JGB all’1%, precedentemente fissato come limite massimo nelle operazioni di limitazione, e consentendo un certo movimento al rialzo dei tassi di interesse.

Se questo sia un atteggiamento più falco o più dovish del previsto è oggetto di dibattito, ma ogni mercato sembra interpretarlo a modo suo. Nei mercati valutari e azionari, la continuazione della politica monetaria ultra-agevole ha fatto vendere lo yen e comprare le azioni.

Sul mercato obbligazionario, è probabile che i tassi d’interesse superino gradualmente l’1% e si attestino al di sopra dell’1%.
Anche la mancanza di interventi effettivi sui cambi nel mese di ottobre ha contribuito a vendere lo yen.

Tuttavia, il tesoriere Kanda ha dichiarato oggi di essere “in attesa” di un intervento valutario, e sarebbe meglio ipotizzare che interverrà quando lo yen si troverà intorno o al di sopra del massimo dell’anno scorso di 151,95 yen.

Per il momento, è probabile che si verifichino delle prese di profitto prima dell’intervento e, a prezzi più alti, l’USD/JPY potrebbe scendere un po’, dato che il mercato si svende sulla base dell’ipotesi di intervento. Tuttavia, prima o poi testerà il livello di intervento.