Ieri è stato pubblicato l’indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti di ottobre. La crescita su base annua è stata del +3,2%, solo 0,1 punti percentuali al di sotto delle aspettative, ma il mercato ha venduto altri dollari a causa del forte calo dei rendimenti del Tesoro USA. Il mercato azionario è salito significativamente.

Un rallentamento della crescita era stato previsto fin dalla fase di previsione, ma il mercato è rimasto cauto fino a quando non ha visto i dati effettivi. Ciò ha rafforzato notevolmente la sensazione che il rialzo dei tassi d’interesse negli Stati Uniti sarà interrotto entro la fine dell’anno.

Oggi è prevista la pubblicazione di una serie di indicatori economici statunitensi, anche se non di alto profilo come l’indice dei prezzi al consumo di ieri. Le vendite al dettaglio sono attese a -0,3% a livello mensile, in calo rispetto al +0,7% dell’ultima volta. L’indice dei prezzi alla produzione dovrebbe crescere del +1,9% a/a, in rallentamento rispetto al precedente +2,2%. Tuttavia, la crescita core su base annua dovrebbe essere pari a +2,8%, in leggero aumento rispetto al precedente +2,7%. Se questi indicatori chiave seguiranno in generale l’andamento di ieri, si rafforzerà ulteriormente la sensazione che i rialzi dei tassi di interesse si fermeranno entro la fine dell’anno. Anche i mercati azionari dovrebbero trarre conforto da un’ulteriore riduzione dell’incertezza. Sul mercato dei cambi, aumenterà la probabilità di una tendenza alla vendita del dollaro.

Tuttavia, occorre prestare attenzione alla presenza del tasso di cambio dollaro/yen per la tendenza alla vendita del dollaro. Se il mercato prevede fortemente un taglio anticipato dei tassi d’interesse statunitensi, è probabile che il dollaro/yen viri al ribasso, ma i funzionari monetari statunitensi potrebbero inchiodare il mercato all’eccessiva incorporazione dell’argomento del taglio dei tassi. Questo perché, in realtà, l’obiettivo di inflazione non è stato raggiunto. Oggi sono previsti interventi, tra gli altri, del vicepresidente della Fed Barr e del governatore della Fed di Richmond Barkin. Gli investitori continuano ad essere spinti a vendere lo yen a causa dei differenziali dei tassi d’interesse tra Stati Uniti, Giappone ed Europa. Inoltre, il mercato azionario in crescita potrebbe fornire un vento di coda per la debolezza del dollaro nei confronti delle valute europee e dell’Oceania, il che potrebbe portare a un aumento del cross-yen. Se il dollaro riuscirà a scrollarsi di dosso queste pressioni e a formare una tendenza al ribasso sarà probabilmente la chiave di un mercato del dollaro complessivamente più debole.

Nel corso della giornata sono previsti numerosi eventi sul mercato londinese. Tra gli indicatori economici, i dati sull’inflazione nel Regno Unito saranno al centro dell’attenzione. L’indice dei prezzi al consumo, l’indice dei prezzi al dettaglio e l’indice dei prezzi alla produzione del Regno Unito per il mese di ottobre saranno pubblicati alle 16:00 GMT. Di particolare interesse è l’indice dei prezzi al consumo su base annua. La previsione del mercato è di un +4,7%, in netto rallentamento rispetto al +6,7% della precedente pubblicazione. Sebbene sia già stato previsto che il dato sarà inferiore al 5%, come dichiarato da Pill, il capo economista della Banca d’Inghilterra, e da altri, è da notare che il dato è stato calcolato in base a un’analisi di mercato.