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Comprendere le azioni ordinarie nelle fusioni e acquisizioni: Una guida completa

Sbloccare il valore delle azioni ordinarie nelle operazioni di fusione e acquisizione

Le azioni ordinarie, note anche come azioni comuni, svolgono un ruolo cruciale nelle operazioni di fusione e acquisizione (M&A). Ecco una panoramica del loro significato:

1. Diritti di proprietà: Le azioni ordinarie rappresentano la proprietà di una società e di solito sono dotate di diritto di voto. Gli azionisti in possesso di azioni ordinarie hanno il diritto di partecipare alle principali decisioni aziendali, come l’elezione del consiglio di amministrazione e l’approvazione di importanti transazioni.

2. Diritto ai dividendi: I titolari di azioni ordinarie hanno diritto a ricevere i dividendi quando la società distribuisce gli utili agli azionisti. L’ammontare dei dividendi pagati agli azionisti ordinari è tipicamente determinato dalla redditività e dalla politica dei dividendi della società.

3. Rischio e rendimento: L’investimento in azioni ordinarie comporta sia rischi che potenziali guadagni. Gli azionisti sopportano il rischio di perdita in caso di cattiva performance della società, ma hanno anche l’opportunità di beneficiare dell’apprezzamento del capitale se il valore della società aumenta nel tempo.

Comprendere il ruolo delle azioni ordinarie nelle fusioni e acquisizioni

Le azioni ordinarie sono una componente fondamentale delle operazioni di fusione e acquisizione, in quanto influenzano vari aspetti delle strutture e dei risultati delle transazioni. Ecco un approfondimento sul loro ruolo:

1. Impatto della valutazione: Nelle operazioni di fusione e acquisizione, il valore delle azioni ordinarie è un fattore determinante per la valutazione complessiva della società target. Gli acquirenti spesso analizzano gli utili, le attività e il potenziale di crescita della società target per valutare il valore equo delle sue azioni ordinarie.

2. Struttura del corrispettivo: Gli acquirenti possono offrire una combinazione di contanti, azioni o altri titoli come corrispettivo per l’acquisizione di una società target. L’uso di azioni ordinarie come parte del corrispettivo consente agli acquirenti di sfruttare le loro azioni come valuta, offrendo agli azionisti della società target l’opportunità di partecipare ai risultati futuri dell’entità combinata.

3. Approvazione degli azionisti: Le operazioni di fusione e acquisizione che comportano l’emissione di nuove azioni ordinarie o cambiamenti significativi nella struttura proprietaria richiedono spesso l’approvazione degli azionisti delle società coinvolte. Il voto degli azionisti svolge un ruolo cruciale nel determinare il successo o il fallimento delle transazioni proposte, riflettendo la loro fiducia nei potenziali benefici dell’operazione.

Esempi di azioni ordinarie in operazioni di M&A

Diverse operazioni di fusione e acquisizione degne di nota evidenziano l’importanza delle azioni ordinarie nelle strutture e nei risultati delle transazioni:

1. Acquisizione di LinkedIn da parte di Microsoft: Nel 2016 Microsoft ha acquisito LinkedIn, la piattaforma di networking professionale, per circa 26,2 miliardi di dollari. L’operazione è stata strutturata come una combinazione di contanti e azioni: gli azionisti di LinkedIn hanno ricevuto 196 dollari per azione in contanti e il resto in azioni ordinarie Microsoft. L’utilizzo delle azioni ordinarie di Microsoft come parte del corrispettivo ha permesso agli azionisti di LinkedIn di diventare azionisti di Microsoft e di beneficiare delle potenziali sinergie tra le due società.

2. Acquisizione di Yahoo da parte di Verizon: Nel 2017 Verizon Communications ha acquisito le attività internet principali di Yahoo per circa 4,48 miliardi di dollari. La transazione prevedeva l’emissione di nuove azioni Verizon agli azionisti di Yahoo come parte del corrispettivo. Sebbene l’operazione abbia dovuto affrontare delle sfide, tra cui la violazione dei dati e il controllo normativo, l’uso delle azioni ordinarie di Verizon ha contribuito a facilitare la transazione e ha fornito agli azionisti di Yahoo l’opportunità di partecipare alle prospettive di crescita futura di Verizon.

3. Acquisizione della 21st Century Fox da parte di Walt Disney: Nel 2019 The Walt Disney Company ha completato l’acquisizione delle attività di intrattenimento della 21st Century Fox per circa 71,3 miliardi di dollari. Il corrispettivo dell’operazione comprendeva una combinazione di contanti e azioni ordinarie Disney, con gli azionisti della 21st Century Fox che hanno ricevuto 35,7 miliardi di dollari in contanti e il resto in azioni Disney. L’uso delle azioni ordinarie Disney ha permesso agli azionisti della 21st Century Fox di diventare azionisti dell’entità combinata, fornendo loro quote di proprietà nel variegato portafoglio di attività di media e intrattenimento della Disney.

Le azioni ordinarie sono parte integrante delle operazioni di fusione e acquisizione, in quanto rappresentano diritti di proprietà, diritti a dividendi e opportunità di investimento per gli azionisti. Nelle operazioni di fusione e acquisizione, l’impatto della valutazione, la struttura del corrispettivo e il processo di approvazione degli azionisti sono influenzati dal ruolo delle azioni ordinarie. Esempi come l’acquisizione di LinkedIn da parte di Microsoft, l’acquisizione di Yahoo da parte di Verizon e l’acquisizione di 21st Century Fox da parte di Disney illustrano come le azioni ordinarie siano utilizzate nella strutturazione e nell’esecuzione di operazioni di fusione e acquisizione di successo.