M＆A（Fusioni e acquisizioni)

Che cos’è l’M&A?

M&A è il nome abbreviato di Mergers and Acquisitions (fusioni e acquisizioni). In generale, comporta l’acquisizione di azioni di una società target per farne un’entità consolidata o una filiale, spesso assorbendola o fondendola con se stessa o con le sue filiali attraverso un’acquisizione completa. Lo scopo dell’M&A nello sviluppo del business è spesso quello di espandere le prestazioni dell’azienda attraverso la collaborazione, che ha il processo di pensiero di un’alleanza commerciale con l’investimento, ma l’M&A è anche usato per riferirsi alla ristrutturazione di un gruppo aziendale portando l’azienda acquisita nel gruppo.
In passato, in Giappone le acquisizioni erano considerate una forma di ristrutturazione aziendale.

In passato, i termini “acquisizione” e “fusione” erano spesso associati a un’immagine piuttosto cupa, forse perché le acquisizioni aziendali in Giappone erano spesso casi di fusioni di salvataggio di aziende con scarse prestazioni, ma negli ultimi anni il numero di fusioni e acquisizioni è aumentato a causa di questioni quali la mancanza di successori per le piccole e medie imprese e il futuro della gestione con un occhio al futuro. Inoltre, la velocità di cambiamento dell’ambiente imprenditoriale è aumentata e sono sempre più frequenti i casi di acquisizioni di aziende già esistenti perché l’avvio di una nuova attività da zero ne ritarderebbe la commercializzazione. Chi si limita a leggere i notiziari sulle fusioni e le offerte pubbliche di acquisto, probabilmente immagina una lotta feroce per la supremazia sul mercato. Tuttavia, vale la pena ricordare che la maggior parte delle fusioni e acquisizioni in Giappone sono operazioni amichevoli che coinvolgono piccole e medie imprese.

Problemi attuali di M&A

In molti casi, le operazioni che altrimenti si sarebbero concluse con successo falliscono a causa di problemi legati all’adeguatezza del prezzo di trasferimento di un’azienda o di un’attività nel corso di un’operazione di fusione e acquisizione. Il prezzo di trasferimento di una società o di un’azienda viene valutato dal punto di vista di “quanto vale l’azienda”. Il valore dell’azienda in questo caso non è la cifra indicata nella sezione dell’attivo netto dello stato patrimoniale (B/S), ma è calcolato fondamentalmente sostituendo la redditività dell’azienda o del business da trasferire con il suo valore attuale. Tuttavia, poiché attualmente sono pochi gli esperti in grado di convertire la redditività di un’azienda in valore attuale nelle fusioni e acquisizioni, le trattative di trasferimento spesso vanno male o si arenano e si protraggono. Ciò è dovuto alla discrepanza tra le cifre calcolate dagli specialisti che hanno familiarità con la teoria finanziaria e quelli che utilizzano solo la contabilità per valutare il prezzo di trasferimento. Questa è una regola ferrea.

Documento M&A “Compendio di fusioni e acquisizioni di successo”